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【背景】
1987年8月，一位Merrill Lynch的理專打電話來勸我開戶，那時我的心思很單純，也沒有理財的經驗，根本沒想到付錢請人幫忙投資賺錢其實是被當成凱子看待。兩個月以後就碰上黑色的星期一，跌了25%，兩年半以後才浮出水面。
1990年妹妹、妹夫因為工作搬到泰國，把一筆錢託我買股票投資；當時我們知道有所謂的平價證劵公司discount broker(Charles Schwab)，自己買或賣一萬美金的股票大約收80元的手續費，Merrill Lynch 幫我買大約收220元。妹妹、妹夫信靠我，而且我可以利用Merrill Lynch的建議，在Schwab幫他們買賣也可以省一筆理財費。
1991年我幫女兒在Schwab開信託戶儲備大學學費；1992年我把所有的儲蓄都托付一位誠實的私人理專理財。到了1996年，妹夫的戶頭和女兒的戶頭在我用心學習操作下各自增加了2.5倍和3.5倍(我很用心而且機伶)；自己的專家理財大戶頭卻只增加一個大零蛋(證明只有誠實是沒有用的，很像保險櫃)，連利息都賺不到(最起碼的要求都達不到)。那一年我把所有的戶頭都收回來自己操作(還不算太晚)；歷經2000年以前的大漲大樂(以為自己很厲害)，2000年以後的經濟泡沫破滅(沒想到會通通跌70%)，2001年911的打擊(以為沒望了)，2008年開始的因為次房貸引起的經濟大蕭條(這次可以偷偷的笑了)。20年來我都能以平常心渡過(這也叫平常心?)，以後的20年可能也是如此(應該是越來越沒搞頭)。所以在買賣股票賺錢方面(還算有賺)，我也可以像打乒乓球的經驗一樣，在這裡與大家討論(自說自話)。因為我只在美國市場買賣，所有的經驗也只是根據美國市場而來(還算謙虛)。
【你認為買股票是投資？投機？賭博？】
買賣股票很容易，只要價錢對了，一個要買一個要賣就成交了；不需要認識對方，不必廣告、吹噓，管戶頭的證劵公司只收取少許的手續費(以前手續費很貴)就把一切幫你辦得好好的。
想把買股票當成投資就是投資，不過你知道要投資一家公司，你必須做什麼功課？對這家公司有什麼了解？誰在掌管這家公司的操作？這家公司有什麼競爭的對手？產品銷路如何？財經健全不健全？真正的投資是要費心的，不是買了不賣叫做投資，而是買到了值得投資的公司的股票才叫投資。
你要認為是投機也可以說是投機；因為太容易買賣了，只要道聽途說，陳文茜講個綠色產業如何如何，你也可以在美國買家股票投機投機，只要賣了賺錢就能培養不少的信心。CD一年有3%就很高興了，這麼投機一下，一個月就賺12%，一年可以賺個144%，簡直太神了吧。只是很多人都說：「我每次買了什麼股票，第二天那個股票就下跌。」簡直連投一下機的機會都沒有。我個人絕不投機，也不猜丟銅幣，也不道聽途說，也不信內線消息insider information, 也勸人不要買自家公司的股票；為什麼？20年來看太多了，也經驗不少，能不學乖嗎？只要是好到無法置信的too good to be true就讓別人去享受吧。
賭博，絕對不是；要賭博到拉斯維加斯去賭，還可以看表演show又盡情的吃到飽。
我說買賣股票是個商業行為，股票是商品。股票市場就是買賣交易的地方。一個願打，一個願挨，交易就成了。你要買，沒人要賣，只好拉高價錢，看看有沒有人願意賣？道理就這麼簡單，為什麼要扯成是投資或投機呢？
【你最近還有沒有在做？時機不是很不好嗎？】
做什麼？做股票。我回問：「你呼不呼吸？你吃不吃飯？」我總想解釋給他們知道：買賣股票已經成了我的日常生活的一部分，已經成了我的生命的一部分。時機很好時在做，時機不好時也在做。以前有工作的時候在做，現在沒工作更是在做。10年，20年後應該沒有什麼理由不做。幾天不做不行嗎？如果因為短暫的環境不許可，休息一下是沒關係的。
你知道台灣的牡蠣插在牡蠣枝上是怎麼長大的？順著海水的漲潮退潮，牡蠣把有養分的留下來，剩下的再吐出去；我靠吃飯、呼吸過日子，也靠著股票市場的漲潮退潮，賺一點錢來過日子。
我問：去年第一季的股票市場好不好？答：簡直糟透了。
我問：現在看來，那時該不該做？答：應該。
我問：應該做什麼？答：應該買。
我問：你怎麼知道？答：??(其實什麼也不知道。給嚇壞了！)
我問：你們不是認為時機不好不能做嗎？他問：你怎麼知道要買?
我答：我也不知道，我只是逢低就買，逢高就賣。
我問：去年下半年好不好？答：很好。
我問：應該做什麼？答：應該買。
我問：你猜我做什麼？答：買。
我說：錯了，賣給你們。等你們不要，再買回來。他問：那你不就是投機嗎？
我說：我不買你能賣得掉嗎？你再罵，我就等再跌多一點再買。
他問：你等漲多高才賣？我答：漲到我高興了才賣。
他問：漲多高你才高興？我答：還沒回跌以前我都很高興。
他問：你怎麼知道什麼時候會跌下來？我答：我也不知道，我只知道樂極生悲，所以不能過度貪心。
【你做長線？或是短線？】
你如果很聰明，而且自認對上面兩段的論說和對答很有體認的話，你一定有很準確的答案。
我的做法是這樣的：
1. 逢低才買，賺得高興就賣。所以一對買賣相隔可能短到幾十分鐘或長到好幾年。你喜歡很快就有利潤，或被套牢好幾年？
2. 好時機必須快快的買，慢慢的賣，以免斷貨了(賣光了)。壞時機必須慢慢的買，快快的賣，以免倉庫爆滿(也沒錢了)。
3.好公司的股票可以慢慢的多囤積一點(又在投機了)。壞公司的股票千萬不要碰，不小心買了必須快快出清(賠本比血本無歸好)。
4.一筆資金能夠賺了又賺，賺了再賺再賺，糖粉沾了，入口即化，一沾再沾，不亦樂乎！
所以標準答案是：
1.獲利來講短線比長線好。能獲利時不抓住，麻雀是會飛走的。
2.以耐心來講無所謂長線短線，存貨和資金的控管非常的重要。
3.好公司的股票不停的買賣，陪它玩個五年十年都沒關係。對一家公司長期的買賣投資才能對公司的來龍去脈如數家珍，對它股票的漲漲跌跌才能有感覺，才能未卜先知。不要搞太多家公司，三、四家就夠你玩的了。
4.對資金來講越快的turn around越佳。
【你有沒有cut loss?】
這就問到了我的痛處，如果我能夠回答這一點，我就十全十美了。壞公司的股票千萬不要碰，不小心買了必須快快出清(賠本比血本無歸好)。只是說的比做的容易多了。希望再過10年我可以很痛快的回答。
【你認為什麼時候可以進場？】
沒進場的人要進去很難，最好是跟著已經在場的模擬一段時間。已經在場內的如果出了場，也同樣的不知所措。我去年四月帶了人進場，那是個完美的時機。今年夏天或許會是另一個好的起點吧。我指的是美國市場。
【你是賺了很多才退休的？】
要存多少才能退休是一個很微妙的問題。我以前無法去估算衡量(現在大約可以做比較合理的推算)。我並不是擁有一個金礦才退休的，我是知道有一個巧門，使我不會匱乏。當我發現我享有免於匱乏的自由時，我就宣告退休了。如今十年也過去了。
有些認識我的人，不免在心裡滴咕：沒有豪宅轎車，也捨不得旅遊花費…沒錯，這就是我通往那個巧們的道路，我只求免於匱乏而不敢要求多餘的奢華或享受。
【看來你不同意把買賣股票賺錢當成投資，你為何在‘背景’裡提到“買股票投資”？】
你看文章很仔細。沒錯，剛剛開始時，我們存了一點錢，都想投資賺錢。那些好的公司，有名的公司，賺錢的公司，我們真想擁有一些股份，也好分一杯羹。所以我們都交代broker：我們想長期投資，請不要隨便幫我們買賣(賺的一點錢都成了你們的commission)。所以就像投資大眾們所說的：「我們要長期的投資(做長線)。」只是經過20年的打滾，我只能說：「Good luck!」
美國的投資理財名人Warren Buffet，他確實是以買股票來投資賺錢。他成立了一家投資公司，雇用一批管理人才，他要是看準了一家公司，他會拿一大筆的資金，要不就把公司整個買下來，要不就買到足夠安插他的人來當董事，他要監管這個公司的運作，甚至改變高階人事，他要確保他的投資能夠達到賺錢的目的。
我已經說過了，你要說是投資也不要緊。我個人認為我是“買賣股票的殷實商人”比較名符其實。
【你真是好手，買賣股票好像打乒乓球，贏多輸少，出手總是在最適之時機。】
什麼是最適之時機？很多人都會認為是在那麼一段時間裡買到較低價，也在另一段時間裡賣到較高價，換句話說，也就是在很短時間裡獲取比較高的利潤。簡直太神奇了，不能這樣子說，更不能這樣子想；這不是謙虛，而是誠實和實在。
1979年的夏天，常偉從達拉斯到休斯頓找我和其他的朋友，我們大夥一起到海邊釣螃蟹。每個人手裡拿著一條長線，一端綁著雞脖子丟入水裡等著螃蟹來抓著吃雞脖子肉。那次我們豐收抓了上百隻。以後我有時帶著女兒，或者一家人再去釣，收穫時多時少，有時久久不來，家人都感到不耐和無趣。為了增加收穫次數，我一個人放了五、六條線，丟往不同方向，另一端都綁在同一個木樁，每一條線在木樁前都弄個圈圈，找我的三、四歲的女兒看守圈圈；當一個圈圈被拉扯變小，女兒就叫：「來囉，來囉。」每叫一次就是一隻。我的收穫量總是別人的兩、三倍，女兒也成了我的好助手。
對於一個公司的股票，我也是在起起伏伏時，不斷的放線，也不斷的收線。好時機時要慢慢的收，快快的放；壞時機時要快快的收，慢慢的放。所以沒有適時的問題，只有快慢的考量。清楚還是迷糊？
【老來入花叢，好嗎？】
20年來股票市場的大起大落，特別是最後十年更是一波比一波高。我在911時確實被卡到了幾個月，金錢也少了很多。但是這些用錢買來的教訓使我覺得這才是接近真實。以往的大掏金根本就是假相。
快慢的衡量是相對的，看起來是時間考量，其實是價位的標訂。台積電淡季和旺季的價位差有42%，再加上股息，閉著眼睛，在1年裡長短線買賣至少會有40%的淨益。如果長線超過一年收益就要大大折損，如果在旺季大買就會被套牢一年。所以在淡季可以很放心慢慢的買，有賺了可以賣，再以低價補回。要進入旺季了，賺到高興才賣，不必急著回補，買不到？淡季時再低都沒人要。台積電這家公司大家都知道吧，台積電股票的淡季和旺季也看得出來吧，這哪裡是入花叢(眼花撩亂)？根本就是喝稀飯。
【你大概買賣些什麼樣公司的股票？】
10年以上的有台積電，聯電，TI，Cisco，Intel，GE…
5年以上的有EMC，Coring，友達，Apply Material…
最近Diodes，Blackstone，Chevron…
除了Blackstone, Chevron以外，其他的公司都屬於高科技，主要是因為我知道他們在幹什麼，而且這些公司在他們的領域裡都是數一數二的。Chevron 是石油公司，Blackstone是我最愛的私人資金投資公司，今後兩年的焦點。
【你可以大略告訴我們從開始挑選一支股票，到出清獲利的標準作業程序SOP？】
我最喜歡被冤枉的股票，就是公司營業越來越好，但是這家公司的股票卻越賣越低，我相信這種現象一定會被平反，假如公司的財報，人事都沒有問題，挑一個相對低價的日子就跳進去了。假如買了就漲，那就賣了笑納，等下一個低點再進場。假如買了就跌，衡量要跌多少才更高興去買；假如買不到，再壓低一點再買，總有一天買到你。假如買到了就漲，等到漲過第一次的買價再賣(當然有時也有例外)。假如又跌了，假如公司沒有變壞，依樣泡製很高興的用更低價繼續買，同時也要注意自己資金的存量。經常在季報前後股價會獲得平反，但同時還得綜觀大市和淡季旺季的考量。我買的Diodes (DIOD)股票就有這種現象。DIOD 在02/09 發表很亮麗的季報，我從一月中進場，從$20買到$16.9，雖然大市受到中國融資緊縮，南歐債信影響，我想我還是可以回收不少的資金和利潤。
DIOD從01/12開始自$20.50下跌至01/29到$16.50跌了23%，大市只跌了4.4%。DIOD盤整到02/09，以後的4個交易日上漲回$20.50。再經過一天的回盤，第六天上到$20.75.
下跌時我全程奉陪，買了七個階梯；上漲時也全程奉陪，賣了六個階梯；還保存了一個階梯，為什麼？因為下一季的公司生意雖然開始進入淡季，但是表現還會更好。
【你說的大市、階梯是什麼？】
一般有所謂的全球股市Global Market，亞洲股市，美國道瓊指數的走向。我們利用這些大的市場的變動情況來當參考背景。我經常拿Nasdaq的指數做參考，因為高成長科技股大都在Nasdaq裡面。像一月下旬Nasdaq跌了4.4%，DIOD沒有道理的跌了23%，這種現象使我非常樂於買賣這個股票，我可以比較容易的從那些不太有理性的人手中賺取一些蠅頭小利。
所謂的階梯就是在一支股票跌了又跌，或漲了再漲的情形下，你準備在差多少價位，用多少資本再繼續的買或賣。我絕對不會只出手一次，我在看準以後，就是按著階梯排隊廝殺，而且在樹林裡還藏著騎兵預備隊，從開始廝殺到結束，從大落差到盤整，一直打到塵埃落定，或賣光為止。我不會追高買，也不賠錢賣(或許這是我唯一的弱點)。
【買賣股票有什麼不理性的行為？】
買賣股票有很多不合理性的行為，譬如貪心、恐懼、愛上了擁有的股票、運氣、靈感、不服輸等等。一個人所有不理性的弱點，都會在買賣股票上更赤裸裸的彰顯出來。因為股票市場行為是所有股民的綜合表現，所以大部分的市場走向也是經常不理性的。但是近15年來大的資金經營者也加入股市短期運作 (這些人以前很懶)，所以不理性的起伏裡有很大的資金市場行為。
【20年在股市裡，你學到了什麼教訓？】
1.切記每一個交易總有一個賣方和一個買方。你認為你選了個很好的賣價，也必須有人認為這是個很好的買價，這個交易才能成立。大部分的時間我們總會忘記這麼簡單的道理。當我們把別人看成是傻瓜時，我們也是別人眼中的傻瓜。
2.必須聰明到能體認自己實在不夠聰明(這是真的)。經常在自以為知道什麼的時候，就是要跌一跤的時候。必須準備在跌一跤以後還可以爬起來。切記為何跌這一跤，不要經常在同一個地方摔倒。
3.買不到就算了，天涯何處無芳草？明天說不定就可以買到更便宜的。賺到了就好了，也要讓買到你的股票的人有一點搞頭。
4.如果大家都相信股市會如何如何；股市就不會如何如何。如果大家都相信股市不會如何如何；股市就會如何如何。
5.賺到了錢，必須感激那賞你一口飯吃的；因為我實在是不勞而獲。
6. 股市波浪洶湧，浩瀚無邊，我實在什麼也不知道，只能揀食那隨浪漂來的海藻。
7. 千萬不要把擁有的股票看成寶，或對它有了感情；股票只是個買賣的商品。
【很多人都說做股票不能貪心，你怎麼看這個說法？】
有人說做股票不能想賺錢，這是個不合情理的錯誤說法，如果想多賺一點也沒有錯。如果能夠買低一點而且賣高一點就能多賺兩點。只是要切記：你想低低的買，也必須有一個人要低低的賣給你；你想高高的賣，也必須有一個人要高高的向你買。如果沒有人想跟你買賣，你是不是太貪心了一點？
【你要買，必須有個人要賣給你才有這個交易。是這樣子嗎？】
沒錯，不管什麼交易總有買賣雙方。如果有人想搞鬼操縱市價，自己賣給自己，這就是證劵市場管理想要防止的。美國的正常時段交易是透過每種股票的內盤商market maker/specialist買賣的。政府很嚴格的監管內盤商，內盤商跟在市場下單的證劵公司掮客買賣，證劵公司掮客代表證劵公司的客戶在市場下單，我們是證劵公司的客戶。所有的證劵公司只能忠實的反應客戶的訂單。早市和晚市的市場則是用電腦直接對價，沒有透過內盤商。
【你說什麼是好時機？什麼是壞時機？】
一般人認為大市節節下跌叫做壞時機，大市節節上漲叫做好時機；我想他們要這麼說也可以。而且很多人認為壞時機時應該出場，好時機時應該進場；我就不知道他們在說什麼了。我只知道機會總在我們眼前愰來愰去，問題只在於如何去把握住好的機會。
買賣股票的行為巧妙就在於你可以買，也可以賣；而且你要買同時也要有人賣。大家都不買或大家都不賣就成了有行無市。如果有一家好公司的股票，在所謂的“壞時機”跌得不像話時，我一定“英雄救美”，勇於承擔。等到在所謂的“好時機”來臨 ，大家都搶著要時，我一定成人之美，這樣才不會造成有行無市。
1999年到2000年的第一季，股票市場熱到燙手，那時大家都認為是大好的好時機。那時我卻是在成人之美，所以在2000年4月的頂峰，我發現我的手中幾乎沒有股票可以賣了，賣光了。你們現在知道高處不勝寒的道理沒有？在911時，我卻是沒有現款可以買，戶頭裏全是便宜到不像話的股票。
一位跟著我學買賣股票的徒弟，前幾天嘆氣說：「這一陣子嗎就是這樣子上上下下…」我知道她還沒有學到家；她應該是眉開眼笑的說：「太好了，每天都在上上下下…」
依我看來，好時機就是─每天都在上上下下。壞時機就是─每天都不上不下。次好時機就是─每天都一直漲。次壞時機就是─每天都一直跌。你看這種說法合理嗎？
【你每天都看盤嗎？】
是的，只要有開市，我幾乎都會參與；這兒8:30開市，比起西海岸的6:30是好多了。離開市前二、三十分鐘，我會去搜尋有關大市的趨向和幾家公司的新聞。有些在開市前就下單，大部分在開市後二、三十分鐘才下單。碰到有特別漲幅和跌幅的一定要先查明是否有特殊狀況再出手。下過單後就可以去打球或作其他的事。我的線上交易工具會顯現即時交易價格、要價、買價和數量。如果我的訂單成交了，它會發出像收銀機的滾銅板的聲響。沒有必要盯著銀幕看價位的上上下下。
還有，成交了也好，沒成交也好，說不定明天還更好。每天參與使自己的資訊和感覺更新敏銳，生活有規律。
【例子】
Texas Instruments Inc. TXN 德州儀器是一個很好的頗具規模的高科技電子公司。我買賣 TXN 這個股票將近 20 年. TXN 自2000年每股$80多跌到$13. 10 年來起落三次高到$37，2009年再回到每股$13。現在是每股 $24。每季給每股$0.12的紅利。以下是一個買賣TXN的實例：
資金A
------buy----------------------------sale
08/20/2008 1000 * 24.31 11/12/2009 1000 * 25.79 net $1,460
01/19/2010 1000 * 24.51 02/16/2010 1000 * 24.79 net $260
03/09/2010 1000 * 24.06 03/10/2010 1000 * 24.59 net $510
03/11/2010 1000 * 23.92 03/16/2010 1000 * 24.59 net $650
---------------------------------------------------------- total net $2,880
---------------------------------------------------------------- 紅利 $600
本金 $24,320 在一年半的利得為 $2,880 + $600 = $3,480, 獲利率為14.31%，折算年率為 9.54% 。
資金B
------buy----------------------------sale
01/28/2010 1000 * 23.01 02/09/2010 1000 * 23.64 net $610紅利 $120
本金 $23,020 的利得為 $610 + $120 = $730, 12天獲利率為3.17%，折算年率為 96% 。
在這個例子裡，同一筆資金有長達15個月的長線交易，有少於一個月的短線交易，也有隔天買賣的超短線交易，為什麼有這些不同？
資金A是拿破崙正面作戰的主力部隊，資金B是藏在樹林裡的游騎兵，你說好不好玩？
DIOD 大兵團戰役
------buy----------------------------sale
09/22/2009 1000 * 19.61 03/05/2010 1000 * 21.69 net $2,060
09/24/2009 1000 * 18.91 03/02/2010 1000 * 20.98 net $2,050
09/30/2009 1000 * 18.31 02/12/2010 1000 * 19.94 net $1,610
09/30/2009 1000 * 17.91 09/30/2009 1000 * 18.43 net $500
10/01/2009 1000 * 17.81 10/21/2009 1000 * 19.09 net $1,260
10/01/2009 1000 * 17.46 10/21/2009 1000 * 18.99 net $1,510
10/01/2009 1000 * 16.66 10/02/2009 1000 * 17.59 net $910
10/16/2009 1000 * 17.82 12/08/2009 1000 * 20.74 net $2,900
10/27/2009 1000 * 17.91 01/08/2010 1000 * 20.99 net $3,060
10/28/2009 1000 * 17.36 12/04/2009 1000 * 19.89 net $2,510
10/28/2009 1000 * 16.66 12/08/2009 1000 * 20.54 net $3,860
11/03/2009 1000 * 16.68 12/04/2009 1000 * 19.84 net $3,140
11/03/2009 1000 * 16.20 12/02/2009 1000 * 19.04 net $2,820
11/03/2009 1000 * 15.81 11/16/2009 1000 * 18.49 net $2,660
11/03/2009 1000 * 15.51 11/09/2009 1000 * 17.14 net $1,610
11/03/2009 1000 * 15.11 11/05/2009 1000 * 16.44 net $1,310
11/27/2009 1000 * 17.21 11/30/2009 1000 * 17.54 net $310
12/09/2009 1000 * 19.56 12/16/2009 1000 * 20.64 net $1,060
01/08/2010 1000 * 20.79 03/22/2010 1000 * 22.59 net $1,780
01/12/2010 1000 * 20.02 03/05/2010 1000 * 22.19 net $2,150
01/12/2010 1000 * 19.52 03/05/2010 1000 * 21.84 net $2,210
01/13/2010 1000 * 18.91 02/18/2010 1000 * 20.59 net $1,660
01/15/2010 1000 * 18.61 02/16/2009 1000 * 20.49 net $1,860
01/20/1010 1000 * 18.11 02/10/2010 1000 * 18.98 net $850
01/22/2010 1000 * 17.61 02/10/2010 1000 * 19.14 net $1,510
01/24/2010 1000 * 16.91 02/09/2010 1000 * 18.49 net $1,560
02/17/2010 1000 * 19.91 02/18/2010 1000 * 20.74 net $810
02/25/2010 1000 * 19.56 03/04/2010 1000 * 21.29 net $1,710
03/09/2010 1000 * 21.61 03/16/2010 1000 * 21.99 net $360
在歷時五個半月的大戰役中，動員兵力的雄厚和戰況之激烈都在歷史的記載之中。
你知道如何從歷史的記錄裡汲取教訓嗎？
下例是一個單兵買賣 Blackstone Group BX的實戰紀錄:
12/29/2009 1000 * 13.13 03/05/2010 1000 * 14.69 net $1,540
03/15/2010 1000 * 14.17 03/17/2010 1000 * 14.84 $650
+分紅$300
03/19/2010 1000 * 14.16 04/12/2010 1000 * 14.84 $910
共賺$3,400
04/16/2010 1000 * 14.61
本來期盼 04/23第一季季報以後可以上衝$16, 雖然財報亮麗，但是大市不妙，再加上BX 將分紅從$.30 降到$.10，所以在$15排迴兩三天後降到$14.10. BX總裁說明裁減分紅，是因為生意回轉，資金需求大量增加，所以剩餘資金相對減少。到了第四季會將所有剩餘資金全數發出。
【學習】
(1)
------buy----------------------------sale
09/22/2009 1000 * 19.61 03/05/2010 1000 * 21.69
09/24/2009 1000 * 18.91 03/02/2010 1000 * 20.98
09/30/2009 1000 * 18.31 02/12/2010 1000 * 19.94
09/30/2009 1000 * 17.91 09/30/2009 1000 * 18.43 net $500
10/01/2009 1000 * 17.81 10/21/2009 1000 * 19.09 net $1,260
10/01/2009 1000 * 17.46 10/21/2009 1000 * 18.99 net $1,510
10/01/2009 1000 * 16.66 10/02/2009 1000 * 17.59 net $910
10/16/2009 1000 * 17.82 12/08/2009 1000 * 20.74 net $2,900
在上述的例子裡，有三筆資金在12/08/2009, 12/09/2009 可以回收，利潤大約是$2,700, $2,000, $1,400不等。如果把利潤訂在$2,000，就可以回收兩筆。這是在資金的控管上，或者所謂的不要太貪心上，可以商榷的。
所以在三個月以後，實際的賣價和利潤就是記取教訓後的實際表現。我們不能僅是後悔，而沒有實際行為的配合。
10/01/2009 跌到16.66後第二天回漲，趕緊賣17.59小賺回收；怎麼會在兩個星期後以更高價17.82買回？原來是那一波回漲了近兩個星期，直達19.86後兩天筆直掉下來，給了悔改的第二次機會，可以在10/21贖回兩筆資金。緊接著又是另一波的下滑。
這種類似大集團軍來回一波又一波的捉對廝殺，連後備隊都拼上了，總司令的帷幄決策是決定勝負和獲利多寡的唯一因素。沒有如此經驗的人，很難從事後的記錄去推想當時所時所要考慮的是什麼。
(2)
09/30/2009 1000 * 17.91 09/30/2009 1000 * 18.43 net $500
10/01/2009 1000 * 17.81 10/21/2009 1000 * 19.09 net $1,260
10/27/2009 1000 * 17.91 01/08/2010 1000 * 20.99 net $3,060
01/08/2010 1000 * 20.79 03/22/2010 1000 * 22.59 net $1,780
在大混戰中，有一筆$180,000資金在半年裡賺了$6,600。這筆資金守候在$17.9等著進場，最後沉不住氣(只須等兩星期)，在20.79就跳進去，還是有收穫。反正該賺的還是跑不掉，只是早進去就晚點出來。
【哇！賺很多。】
幾乎每個人直接的觀察就是先把所有的利潤加起來，然後有個結論─哇！賺很多。這個結果和感嘆並不是學習重點，也不是哪一門子的教訓。
學習的目的，還是在於要如何能在比較短的時間內，以比較少的資金，去獲取比較多的利益。你要在網路找到DIOD的每日成交價位和數量表，和上述的實戰紀錄作比較，有時也要參考NASDAQ大市的走向。你要很耐心的的追蹤每一筆資金的運作，當資金一筆一筆的投入，股價還是一波一波的下跌時，你要怎麼辦？手頭的資金越來越少時，你要怎麼辦？股價回升了，你要怎麼賺？
你有觀察到買價和賣價的小數點最後一位尾數的特性嗎？
【哇！忘了記。】
04/12把所有的DIOD在$24以下都賣得精光。沒想到這幾天又繼續衝到$24.89。我在整理妹妹的account時意外發現還有一筆1000股。原來是漏了轉記到大簿子裡。
11/03/2009 b 1000 * 16.28 04/26/2010 s 1000 * 24.49 net $8,190
04/27/2010 b 1000 * 23.71 等05/04的季報再撈一筆
你說長線好？還是短線好？
【你對該檔走勢超有自信。】
你錯了。
你想一個對該檔走勢超有自信的人會有什麼做法？他會一點一點的買，一點一點的賣？或是一大筆的在某個點狠狠的押下去，就在這裡，準沒錯！
【是否像玩 Black Jack？( 每次籌碼要固定，約為資金的1/20 )】
我沒有玩過Black Jack。以前小馬和老高也這麼問過，不過他們玩的是輸了加倍，贏了就走人。我不玩憑機率的遊戲，也不打天生就吃虧(身材)的籃球。
我對那個股票的走勢明天會如何如何，有時會猜一猜；但是我對那家公司的營運走勢卻漫有自信。如果有人冤枉了那家公司的股票，那就走著瞧。
需要小筆小筆的買賣，原因就是因為我實在不知道市場的走勢，我只知道會上上下下，所以佈下天羅地網，用網捕魚，或許捕到許多小魚，總是比釣不到或連釣竿都被拖走穩當。
【沒有那麼雄厚的資金怎麼辦？】
一次不要買那麼多股，注意資金的控管，控制買的價位區間和賣的利得(也是價位區間)。
【你在美國買賣股票賺錢的方法，在台灣股票市場行得通嗎？】
十多年前有親戚想要搭我的便車，但是當時我的賦稅比重偏高，所得利潤近半會被美國政府拿走，不合算。我告訴她我的思考方式，和操作方法。她是我們近親裡思路和我最接近而且觀察力比我更敏銳的。這十幾年來她在台灣股市操作得很順暢，基本上應該是沒有離開我所說的這一套。
台灣股票市場有漲跌停板的限制，政治動盪不安，受大陸和美國的政經關係影響很大。再加上有些公司的會記制度不甚健全，而且容易受世界熱錢操縱，所以比在美國股票市場交易更艱辛，風險較高。
【自2010 4月下旬起一個月美國大市下跌8%，你有何看法？】
4月下旬時我提到市場新高不是好消息，以我觀察電子高科技股的經驗，通常2~8月是淡季，股價會下跌，到年底旺季再回升。所以我把獲利的DIOD全部拋售到留種的兩千股，而且提醒朋友們不要忘記2000 4月是歷史的最高點。所以最近只要股市狂跌我就慢慢的買，漲回一點我就回收。跟往常一樣 ─ Happy Trading.
【市場/股票下跌了，怎樣才能有信心？】
以後再告訴你如何才能有信心，現在先讓你瞧瞧有信心的做法。目前市場動盪不安，一月內跌了12%，DIOD跌了25%，我怎麼買賣DIOD?
DIOD(dropped from the high of $24.89 04/15/2010 to 09/01/2010 $14.50, 41.74%)
04/12 b 1000 * 22.51 12/01 s 500 * 25.19 12/03 500 * 25.84 net $2,985
04/19 b 1000 * 23.26 11/26 s 1000 * 24.98 net $1,800
04/27 b 1000 * 23.71 11/24 s 1000 * 24.78 net $1,050
04/28 b 1000 * 23.26 11/24 s 1000 * 24.69 net $1,410
04/30 b 1000 * 22.81 11/24 s 1000 * 24.88 net $2,050
04/30 b 1000 * 21.61 11/24 s 1000 * 24.49 net $2,860
05/04 b 1000 * 20.61 11/19 s 1000 * 23.97 net $3,340
05/06 b 1000 * 20.01 11/18 s 1000 * 23.74 net $3,710
05/06 b 1000 * 19.51 11/09 s 1000 * 23.89 net $4,320
05/06 b 1000 * 19.01 11/09 s 1000 * 23.89 net $4,860
05/07 b 1000 * 18.61 05/11 s 500 * 21.74, 11/10 s 500 * 23.92 net $4,190
05/07 b 1000 * 18.22 05/10 s 500 * 20.69, s 500 * 20.96 net $2,600
05/12 b 500 * 21.004 11/18 s 500 * 23.78 net $1,370
05/14 b 500 * 20.31 05/18 s 500 * 20.99 net $325
05/18 b 500 * 20.31 11/23 s 500 * 24.04 net $1,850
05/18 b 500 * 19.76 11/09 s 500 * 23.94 net $2,070
05/20 b 500 * 18.96 05/27 s 500 * 19.99 net $500
05/21 b 500 * 18.21 05/21 s 500 * 19.49 net $620
05/21 b 700 * 18.13 05/27 s 700 * 19.74 net $1,110
05/25 b 500 * 17.92 05/27 s 500 * 19.59 net $810
05/25 b 500 * 18.98 11/09 s 500 * 23.67 net $2,340
06/02 b 700 * 18.86 11/09 s 700 * 23.69 net $3,365
06/07 b 500 * 17.86 06/16 s 500 * 19.49 net $800
06/07 b 500 * 17.51 06/11 s 500 * 18.69 net $570
06/22 b 500 * 18.13 11/03 s 500 * 22.49 net $2,160
06/23 b 1000 * 17.21 10/28 s 1000 * 21.24 net $4,010
06/23 b 500 * 16.96 07/09 s 500 * 18.13 net $570
06/29 b 500 * 16.41 07/09 s 500 * 17.49 net $520
06/30 b 500 * 16.01 07/07 s 500 * 17.09 net $520
08/02 b 500 * 17.45 11/04 s 500 * 22.98 net $2,750
08/04 b 1000 * 17.07 10/27 s 1000 * 20.69 net $3,600
08/04 b 1000 * 17.41 10/29 s 1000 * 21.99 net $4,560
08/05 b 1000 * 17.33 10/29 s 1000 * 21.96 net $4,610
08/11 b 500 * 17.41 11/05 s 500 * 23.39 net $2,970
08/11 b 1000 * 16.71 10/27 s 1000 * 20.44 net $3,710
08/11 b 1000 * 16.61 10/27 s 1000 * 20.12 net $3,500
08/18 b 1000 * 16.26 10/27 s 1000 * 20.34 net $4,100
08/20 b 1000 * 15.88 10/14 s 1000 * 18.89 net $3,000
08/24 b 1000 * 15.36 10/11 s 1000 * 18.39 net $3,010
08/24 b 1000 * 15.21 10/05 s 1000 * 17.84 net $2,580
08/31 b 1000 * 14.71 09/13 s 1000 * 15.94 net $1,200
09/01 b 1000 * 14.95 09/20 s 1000 * 16.98 net $2,010
09/01 b 1000 * 14.77 09/02 s 1000 * 15.24 net $450
09/01 b 1000 * 14.76 09/16 s 1000 * 16.66 net $1,880 谷底
09/07 b 1000 * 14.81 09/16 s 1000 * 16.42 net $1,590
09/17 b 1000 * 16.39 09/20 s 1000 * 16.84 net $430
09/22 b 1000 * 16.41 09/24 s 1000 * 16.88 net $450
10/06 b 1000 * 17.31 10/28 s 1000 * 21.49 net $4,100
11/12 b 500 * 23.01 11/19 s 500 * 23.88 net 420
11/16 b 1000 * 22.66 11/18 s 1000 * 23.69 net $1,010
這叫做信心的表現，結果如何呢？11,12月時分曉。
【所以你認為應該做長線？還是應該做短線？】
你還在問這個問題？像你這種人，根本不適合看這種文章，也不適合買賣股票。
再談 ** 不奇怪
1987年8月，一位Merrill Lynch的理專打電話來勸我開戶，那時我的心思很單純，也沒有理財的經驗，根本沒想到付錢請人幫忙投資賺錢其實是被當成凱子看待。兩個月以後就碰上黑色的星期一，跌了25%，兩年半以後才浮出水面。
1990年妹妹、妹夫因為工作搬到泰國，把一筆錢託我買股票投資；當時我們知道有所謂的平價證劵公司discount broker(Charles Schwab)，自己買或賣一萬美金的股票大約收80元的手續費，Merrill Lynch 幫我買大約收220元。妹妹、妹夫信靠我，而且我可以利用Merrill Lynch的建議，在Schwab幫他們買賣也可以省一筆理財費。
1991年我幫女兒在Schwab開信託戶儲備大學學費；1992年我把所有的儲蓄都托付一位誠實的私人理專理財。到了1996年，妹夫的戶頭和女兒的戶頭在我用心學習操作下各自增加了2.5倍和3.5倍(我很用心而且機伶)；自己的專家理財大戶頭卻只增加一個大零蛋(證明只有誠實是沒有用的，很像保險櫃)，連利息都賺不到(最起碼的要求都達不到)。那一年我把所有的戶頭都收回來自己操作(還不算太晚)；歷經2000年以前的大漲大樂(以為自己很厲害)，2000年以後的經濟泡沫破滅(沒想到會通通跌70%)，2001年911的打擊(以為沒望了)，2008年開始的因為次房貸引起的經濟大蕭條(這次可以偷偷的笑了)。20年來我都能以平常心渡過(這也叫平常心?)，以後的20年可能也是如此(應該是越來越沒搞頭)。所以在買賣股票賺錢方面(還算有賺)，我也可以像打乒乓球的經驗一樣，在這裡與大家討論(自說自話)。因為我只在美國市場買賣，所有的經驗也只是根據美國市場而來(還算謙虛)。
【你認為買股票是投資？投機？賭博？】
買賣股票很容易，只要價錢對了，一個要買一個要賣就成交了；不需要認識對方，不必廣告、吹噓，管戶頭的證劵公司只收取少許的手續費(以前手續費很貴)就把一切幫你辦得好好的。
想把買股票當成投資就是投資，不過你知道要投資一家公司，你必須做什麼功課？對這家公司有什麼了解？誰在掌管這家公司的操作？這家公司有什麼競爭的對手？產品銷路如何？財經健全不健全？真正的投資是要費心的，不是買了不賣叫做投資，而是買到了值得投資的公司的股票才叫投資。
你要認為是投機也可以說是投機；因為太容易買賣了，只要道聽途說，陳文茜講個綠色產業如何如何，你也可以在美國買家股票投機投機，只要賣了賺錢就能培養不少的信心。CD一年有3%就很高興了，這麼投機一下，一個月就賺12%，一年可以賺個144%，簡直太神了吧。只是很多人都說：「我每次買了什麼股票，第二天那個股票就下跌。」簡直連投一下機的機會都沒有。我個人絕不投機，也不猜丟銅幣，也不道聽途說，也不信內線消息insider information, 也勸人不要買自家公司的股票；為什麼？20年來看太多了，也經驗不少，能不學乖嗎？只要是好到無法置信的too good to be true就讓別人去享受吧。
賭博，絕對不是；要賭博到拉斯維加斯去賭，還可以看表演show又盡情的吃到飽。
我說買賣股票是個商業行為，股票是商品。股票市場就是買賣交易的地方。一個願打，一個願挨，交易就成了。你要買，沒人要賣，只好拉高價錢，看看有沒有人願意賣？道理就這麼簡單，為什麼要扯成是投資或投機呢？
【你最近還有沒有在做？時機不是很不好嗎？】
做什麼？做股票。我回問：「你呼不呼吸？你吃不吃飯？」我總想解釋給他們知道：買賣股票已經成了我的日常生活的一部分，已經成了我的生命的一部分。時機很好時在做，時機不好時也在做。以前有工作的時候在做，現在沒工作更是在做。10年，20年後應該沒有什麼理由不做。幾天不做不行嗎？如果因為短暫的環境不許可，休息一下是沒關係的。
你知道台灣的牡蠣插在牡蠣枝上是怎麼長大的？順著海水的漲潮退潮，牡蠣把有養分的留下來，剩下的再吐出去；我靠吃飯、呼吸過日子，也靠著股票市場的漲潮退潮，賺一點錢來過日子。
我問：去年第一季的股票市場好不好？答：簡直糟透了。
我問：現在看來，那時該不該做？答：應該。
我問：應該做什麼？答：應該買。
我問：你怎麼知道？答：??(其實什麼也不知道。給嚇壞了！)
我問：你們不是認為時機不好不能做嗎？他問：你怎麼知道要買?
我答：我也不知道，我只是逢低就買，逢高就賣。
我問：去年下半年好不好？答：很好。
我問：應該做什麼？答：應該買。
我問：你猜我做什麼？答：買。
我說：錯了，賣給你們。等你們不要，再買回來。他問：那你不就是投機嗎？
我說：我不買你能賣得掉嗎？你再罵，我就等再跌多一點再買。
他問：你等漲多高才賣？我答：漲到我高興了才賣。
他問：漲多高你才高興？我答：還沒回跌以前我都很高興。
他問：你怎麼知道什麼時候會跌下來？我答：我也不知道，我只知道樂極生悲，所以不能過度貪心。
【你做長線？或是短線？】
你如果很聰明，而且自認對上面兩段的論說和對答很有體認的話，你一定有很準確的答案。
我的做法是這樣的：
1. 逢低才買，賺得高興就賣。所以一對買賣相隔可能短到幾十分鐘或長到好幾年。你喜歡很快就有利潤，或被套牢好幾年？
2. 好時機必須快快的買，慢慢的賣，以免斷貨了(賣光了)。壞時機必須慢慢的買，快快的賣，以免倉庫爆滿(也沒錢了)。
3.好公司的股票可以慢慢的多囤積一點(又在投機了)。壞公司的股票千萬不要碰，不小心買了必須快快出清(賠本比血本無歸好)。
4.一筆資金能夠賺了又賺，賺了再賺再賺，糖粉沾了，入口即化，一沾再沾，不亦樂乎！
所以標準答案是：
1.獲利來講短線比長線好。能獲利時不抓住，麻雀是會飛走的。
2.以耐心來講無所謂長線短線，存貨和資金的控管非常的重要。
3.好公司的股票不停的買賣，陪它玩個五年十年都沒關係。對一家公司長期的買賣投資才能對公司的來龍去脈如數家珍，對它股票的漲漲跌跌才能有感覺，才能未卜先知。不要搞太多家公司，三、四家就夠你玩的了。
4.對資金來講越快的turn around越佳。
【你有沒有cut loss?】
這就問到了我的痛處，如果我能夠回答這一點，我就十全十美了。壞公司的股票千萬不要碰，不小心買了必須快快出清(賠本比血本無歸好)。只是說的比做的容易多了。希望再過10年我可以很痛快的回答。
【你認為什麼時候可以進場？】
沒進場的人要進去很難，最好是跟著已經在場的模擬一段時間。已經在場內的如果出了場，也同樣的不知所措。我去年四月帶了人進場，那是個完美的時機。今年夏天或許會是另一個好的起點吧。我指的是美國市場。
【你是賺了很多才退休的？】
要存多少才能退休是一個很微妙的問題。我以前無法去估算衡量(現在大約可以做比較合理的推算)。我並不是擁有一個金礦才退休的，我是知道有一個巧門，使我不會匱乏。當我發現我享有免於匱乏的自由時，我就宣告退休了。如今十年也過去了。
有些認識我的人，不免在心裡滴咕：沒有豪宅轎車，也捨不得旅遊花費…沒錯，這就是我通往那個巧們的道路，我只求免於匱乏而不敢要求多餘的奢華或享受。
【看來你不同意把買賣股票賺錢當成投資，你為何在‘背景’裡提到“買股票投資”？】
你看文章很仔細。沒錯，剛剛開始時，我們存了一點錢，都想投資賺錢。那些好的公司，有名的公司，賺錢的公司，我們真想擁有一些股份，也好分一杯羹。所以我們都交代broker：我們想長期投資，請不要隨便幫我們買賣(賺的一點錢都成了你們的commission)。所以就像投資大眾們所說的：「我們要長期的投資(做長線)。」只是經過20年的打滾，我只能說：「Good luck!」
美國的投資理財名人Warren Buffet，他確實是以買股票來投資賺錢。他成立了一家投資公司，雇用一批管理人才，他要是看準了一家公司，他會拿一大筆的資金，要不就把公司整個買下來，要不就買到足夠安插他的人來當董事，他要監管這個公司的運作，甚至改變高階人事，他要確保他的投資能夠達到賺錢的目的。
我已經說過了，你要說是投資也不要緊。我個人認為我是“買賣股票的殷實商人”比較名符其實。
【你真是好手，買賣股票好像打乒乓球，贏多輸少，出手總是在最適之時機。】
什麼是最適之時機？很多人都會認為是在那麼一段時間裡買到較低價，也在另一段時間裡賣到較高價，換句話說，也就是在很短時間裡獲取比較高的利潤。簡直太神奇了，不能這樣子說，更不能這樣子想；這不是謙虛，而是誠實和實在。
1979年的夏天，常偉從達拉斯到休斯頓找我和其他的朋友，我們大夥一起到海邊釣螃蟹。每個人手裡拿著一條長線，一端綁著雞脖子丟入水裡等著螃蟹來抓著吃雞脖子肉。那次我們豐收抓了上百隻。以後我有時帶著女兒，或者一家人再去釣，收穫時多時少，有時久久不來，家人都感到不耐和無趣。為了增加收穫次數，我一個人放了五、六條線，丟往不同方向，另一端都綁在同一個木樁，每一條線在木樁前都弄個圈圈，找我的三、四歲的女兒看守圈圈；當一個圈圈被拉扯變小，女兒就叫：「來囉，來囉。」每叫一次就是一隻。我的收穫量總是別人的兩、三倍，女兒也成了我的好助手。
對於一個公司的股票，我也是在起起伏伏時，不斷的放線，也不斷的收線。好時機時要慢慢的收，快快的放；壞時機時要快快的收，慢慢的放。所以沒有適時的問題，只有快慢的考量。清楚還是迷糊？
【老來入花叢，好嗎？】
20年來股票市場的大起大落，特別是最後十年更是一波比一波高。我在911時確實被卡到了幾個月，金錢也少了很多。但是這些用錢買來的教訓使我覺得這才是接近真實。以往的大掏金根本就是假相。
快慢的衡量是相對的，看起來是時間考量，其實是價位的標訂。台積電淡季和旺季的價位差有42%，再加上股息，閉著眼睛，在1年裡長短線買賣至少會有40%的淨益。如果長線超過一年收益就要大大折損，如果在旺季大買就會被套牢一年。所以在淡季可以很放心慢慢的買，有賺了可以賣，再以低價補回。要進入旺季了，賺到高興才賣，不必急著回補，買不到？淡季時再低都沒人要。台積電這家公司大家都知道吧，台積電股票的淡季和旺季也看得出來吧，這哪裡是入花叢(眼花撩亂)？根本就是喝稀飯。
【你大概買賣些什麼樣公司的股票？】
10年以上的有台積電，聯電，TI，Cisco，Intel，GE…
5年以上的有EMC，Coring，友達，Apply Material…
最近Diodes，Blackstone，Chevron…
除了Blackstone, Chevron以外，其他的公司都屬於高科技，主要是因為我知道他們在幹什麼，而且這些公司在他們的領域裡都是數一數二的。Chevron 是石油公司，Blackstone是我最愛的私人資金投資公司，今後兩年的焦點。
【你可以大略告訴我們從開始挑選一支股票，到出清獲利的標準作業程序SOP？】
我最喜歡被冤枉的股票，就是公司營業越來越好，但是這家公司的股票卻越賣越低，我相信這種現象一定會被平反，假如公司的財報，人事都沒有問題，挑一個相對低價的日子就跳進去了。假如買了就漲，那就賣了笑納，等下一個低點再進場。假如買了就跌，衡量要跌多少才更高興去買；假如買不到，再壓低一點再買，總有一天買到你。假如買到了就漲，等到漲過第一次的買價再賣(當然有時也有例外)。假如又跌了，假如公司沒有變壞，依樣泡製很高興的用更低價繼續買，同時也要注意自己資金的存量。經常在季報前後股價會獲得平反，但同時還得綜觀大市和淡季旺季的考量。我買的Diodes (DIOD)股票就有這種現象。DIOD 在02/09 發表很亮麗的季報，我從一月中進場，從$20買到$16.9，雖然大市受到中國融資緊縮，南歐債信影響，我想我還是可以回收不少的資金和利潤。
DIOD從01/12開始自$20.50下跌至01/29到$16.50跌了23%，大市只跌了4.4%。DIOD盤整到02/09，以後的4個交易日上漲回$20.50。再經過一天的回盤，第六天上到$20.75.
下跌時我全程奉陪，買了七個階梯；上漲時也全程奉陪，賣了六個階梯；還保存了一個階梯，為什麼？因為下一季的公司生意雖然開始進入淡季，但是表現還會更好。
【你說的大市、階梯是什麼？】
一般有所謂的全球股市Global Market，亞洲股市，美國道瓊指數的走向。我們利用這些大的市場的變動情況來當參考背景。我經常拿Nasdaq的指數做參考，因為高成長科技股大都在Nasdaq裡面。像一月下旬Nasdaq跌了4.4%，DIOD沒有道理的跌了23%，這種現象使我非常樂於買賣這個股票，我可以比較容易的從那些不太有理性的人手中賺取一些蠅頭小利。
所謂的階梯就是在一支股票跌了又跌，或漲了再漲的情形下，你準備在差多少價位，用多少資本再繼續的買或賣。我絕對不會只出手一次，我在看準以後，就是按著階梯排隊廝殺，而且在樹林裡還藏著騎兵預備隊，從開始廝殺到結束，從大落差到盤整，一直打到塵埃落定，或賣光為止。我不會追高買，也不賠錢賣(或許這是我唯一的弱點)。
【買賣股票有什麼不理性的行為？】
買賣股票有很多不合理性的行為，譬如貪心、恐懼、愛上了擁有的股票、運氣、靈感、不服輸等等。一個人所有不理性的弱點，都會在買賣股票上更赤裸裸的彰顯出來。因為股票市場行為是所有股民的綜合表現，所以大部分的市場走向也是經常不理性的。但是近15年來大的資金經營者也加入股市短期運作 (這些人以前很懶)，所以不理性的起伏裡有很大的資金市場行為。
【20年在股市裡，你學到了什麼教訓？】
1.切記每一個交易總有一個賣方和一個買方。你認為你選了個很好的賣價，也必須有人認為這是個很好的買價，這個交易才能成立。大部分的時間我們總會忘記這麼簡單的道理。當我們把別人看成是傻瓜時，我們也是別人眼中的傻瓜。
2.必須聰明到能體認自己實在不夠聰明(這是真的)。經常在自以為知道什麼的時候，就是要跌一跤的時候。必須準備在跌一跤以後還可以爬起來。切記為何跌這一跤，不要經常在同一個地方摔倒。
3.買不到就算了，天涯何處無芳草？明天說不定就可以買到更便宜的。賺到了就好了，也要讓買到你的股票的人有一點搞頭。
4.如果大家都相信股市會如何如何；股市就不會如何如何。如果大家都相信股市不會如何如何；股市就會如何如何。
5.賺到了錢，必須感激那賞你一口飯吃的；因為我實在是不勞而獲。
6. 股市波浪洶湧，浩瀚無邊，我實在什麼也不知道，只能揀食那隨浪漂來的海藻。
7. 千萬不要把擁有的股票看成寶，或對它有了感情；股票只是個買賣的商品。
【很多人都說做股票不能貪心，你怎麼看這個說法？】
有人說做股票不能想賺錢，這是個不合情理的錯誤說法，如果想多賺一點也沒有錯。如果能夠買低一點而且賣高一點就能多賺兩點。只是要切記：你想低低的買，也必須有一個人要低低的賣給你；你想高高的賣，也必須有一個人要高高的向你買。如果沒有人想跟你買賣，你是不是太貪心了一點？
【你要買，必須有個人要賣給你才有這個交易。是這樣子嗎？】
沒錯，不管什麼交易總有買賣雙方。如果有人想搞鬼操縱市價，自己賣給自己，這就是證劵市場管理想要防止的。美國的正常時段交易是透過每種股票的內盤商market maker/specialist買賣的。政府很嚴格的監管內盤商，內盤商跟在市場下單的證劵公司掮客買賣，證劵公司掮客代表證劵公司的客戶在市場下單，我們是證劵公司的客戶。所有的證劵公司只能忠實的反應客戶的訂單。早市和晚市的市場則是用電腦直接對價，沒有透過內盤商。
【你說什麼是好時機？什麼是壞時機？】
一般人認為大市節節下跌叫做壞時機，大市節節上漲叫做好時機；我想他們要這麼說也可以。而且很多人認為壞時機時應該出場，好時機時應該進場；我就不知道他們在說什麼了。我只知道機會總在我們眼前愰來愰去，問題只在於如何去把握住好的機會。
買賣股票的行為巧妙就在於你可以買，也可以賣；而且你要買同時也要有人賣。大家都不買或大家都不賣就成了有行無市。如果有一家好公司的股票，在所謂的“壞時機”跌得不像話時，我一定“英雄救美”，勇於承擔。等到在所謂的“好時機”來臨 ，大家都搶著要時，我一定成人之美，這樣才不會造成有行無市。
1999年到2000年的第一季，股票市場熱到燙手，那時大家都認為是大好的好時機。那時我卻是在成人之美，所以在2000年4月的頂峰，我發現我的手中幾乎沒有股票可以賣了，賣光了。你們現在知道高處不勝寒的道理沒有？在911時，我卻是沒有現款可以買，戶頭裏全是便宜到不像話的股票。
一位跟著我學買賣股票的徒弟，前幾天嘆氣說：「這一陣子嗎就是這樣子上上下下…」我知道她還沒有學到家；她應該是眉開眼笑的說：「太好了，每天都在上上下下…」
依我看來，好時機就是─每天都在上上下下。壞時機就是─每天都不上不下。次好時機就是─每天都一直漲。次壞時機就是─每天都一直跌。你看這種說法合理嗎？
【你每天都看盤嗎？】
是的，只要有開市，我幾乎都會參與；這兒8:30開市，比起西海岸的6:30是好多了。離開市前二、三十分鐘，我會去搜尋有關大市的趨向和幾家公司的新聞。有些在開市前就下單，大部分在開市後二、三十分鐘才下單。碰到有特別漲幅和跌幅的一定要先查明是否有特殊狀況再出手。下過單後就可以去打球或作其他的事。我的線上交易工具會顯現即時交易價格、要價、買價和數量。如果我的訂單成交了，它會發出像收銀機的滾銅板的聲響。沒有必要盯著銀幕看價位的上上下下。
還有，成交了也好，沒成交也好，說不定明天還更好。每天參與使自己的資訊和感覺更新敏銳，生活有規律。
【例子】
Texas Instruments Inc. TXN 德州儀器是一個很好的頗具規模的高科技電子公司。我買賣 TXN 這個股票將近 20 年. TXN 自2000年每股$80多跌到$13. 10 年來起落三次高到$37，2009年再回到每股$13。現在是每股 $24。每季給每股$0.12的紅利。以下是一個買賣TXN的實例：
資金A
------buy----------------------------sale
08/20/2008 1000 * 24.31 11/12/2009 1000 * 25.79 net $1,460
01/19/2010 1000 * 24.51 02/16/2010 1000 * 24.79 net $260
03/09/2010 1000 * 24.06 03/10/2010 1000 * 24.59 net $510
03/11/2010 1000 * 23.92 03/16/2010 1000 * 24.59 net $650
---------------------------------------------------------- total net $2,880
---------------------------------------------------------------- 紅利 $600
本金 $24,320 在一年半的利得為 $2,880 + $600 = $3,480, 獲利率為14.31%，折算年率為 9.54% 。
資金B
------buy----------------------------sale
01/28/2010 1000 * 23.01 02/09/2010 1000 * 23.64 net $610紅利 $120
本金 $23,020 的利得為 $610 + $120 = $730, 12天獲利率為3.17%，折算年率為 96% 。
在這個例子裡，同一筆資金有長達15個月的長線交易，有少於一個月的短線交易，也有隔天買賣的超短線交易，為什麼有這些不同？
資金A是拿破崙正面作戰的主力部隊，資金B是藏在樹林裡的游騎兵，你說好不好玩？
DIOD 大兵團戰役
------buy----------------------------sale
09/22/2009 1000 * 19.61 03/05/2010 1000 * 21.69 net $2,060
09/24/2009 1000 * 18.91 03/02/2010 1000 * 20.98 net $2,050
09/30/2009 1000 * 18.31 02/12/2010 1000 * 19.94 net $1,610
09/30/2009 1000 * 17.91 09/30/2009 1000 * 18.43 net $500
10/01/2009 1000 * 17.81 10/21/2009 1000 * 19.09 net $1,260
10/01/2009 1000 * 17.46 10/21/2009 1000 * 18.99 net $1,510
10/01/2009 1000 * 16.66 10/02/2009 1000 * 17.59 net $910
10/16/2009 1000 * 17.82 12/08/2009 1000 * 20.74 net $2,900
10/27/2009 1000 * 17.91 01/08/2010 1000 * 20.99 net $3,060
10/28/2009 1000 * 17.36 12/04/2009 1000 * 19.89 net $2,510
10/28/2009 1000 * 16.66 12/08/2009 1000 * 20.54 net $3,860
11/03/2009 1000 * 16.68 12/04/2009 1000 * 19.84 net $3,140
11/03/2009 1000 * 16.20 12/02/2009 1000 * 19.04 net $2,820
11/03/2009 1000 * 15.81 11/16/2009 1000 * 18.49 net $2,660
11/03/2009 1000 * 15.51 11/09/2009 1000 * 17.14 net $1,610
11/03/2009 1000 * 15.11 11/05/2009 1000 * 16.44 net $1,310
11/27/2009 1000 * 17.21 11/30/2009 1000 * 17.54 net $310
12/09/2009 1000 * 19.56 12/16/2009 1000 * 20.64 net $1,060
01/08/2010 1000 * 20.79 03/22/2010 1000 * 22.59 net $1,780
01/12/2010 1000 * 20.02 03/05/2010 1000 * 22.19 net $2,150
01/12/2010 1000 * 19.52 03/05/2010 1000 * 21.84 net $2,210
01/13/2010 1000 * 18.91 02/18/2010 1000 * 20.59 net $1,660
01/15/2010 1000 * 18.61 02/16/2009 1000 * 20.49 net $1,860
01/20/1010 1000 * 18.11 02/10/2010 1000 * 18.98 net $850
01/22/2010 1000 * 17.61 02/10/2010 1000 * 19.14 net $1,510
01/24/2010 1000 * 16.91 02/09/2010 1000 * 18.49 net $1,560
02/17/2010 1000 * 19.91 02/18/2010 1000 * 20.74 net $810
02/25/2010 1000 * 19.56 03/04/2010 1000 * 21.29 net $1,710
03/09/2010 1000 * 21.61 03/16/2010 1000 * 21.99 net $360
在歷時五個半月的大戰役中，動員兵力的雄厚和戰況之激烈都在歷史的記載之中。
你知道如何從歷史的記錄裡汲取教訓嗎？
下例是一個單兵買賣 Blackstone Group BX的實戰紀錄:
12/29/2009 1000 * 13.13 03/05/2010 1000 * 14.69 net $1,540
03/15/2010 1000 * 14.17 03/17/2010 1000 * 14.84 $650
+分紅$300
03/19/2010 1000 * 14.16 04/12/2010 1000 * 14.84 $910
共賺$3,400
04/16/2010 1000 * 14.61
本來期盼 04/23第一季季報以後可以上衝$16, 雖然財報亮麗，但是大市不妙，再加上BX 將分紅從$.30 降到$.10，所以在$15排迴兩三天後降到$14.10. BX總裁說明裁減分紅，是因為生意回轉，資金需求大量增加，所以剩餘資金相對減少。到了第四季會將所有剩餘資金全數發出。
【學習】
(1)
------buy----------------------------sale
09/22/2009 1000 * 19.61 03/05/2010 1000 * 21.69
09/24/2009 1000 * 18.91 03/02/2010 1000 * 20.98
09/30/2009 1000 * 18.31 02/12/2010 1000 * 19.94
09/30/2009 1000 * 17.91 09/30/2009 1000 * 18.43 net $500
10/01/2009 1000 * 17.81 10/21/2009 1000 * 19.09 net $1,260
10/01/2009 1000 * 17.46 10/21/2009 1000 * 18.99 net $1,510
10/01/2009 1000 * 16.66 10/02/2009 1000 * 17.59 net $910
10/16/2009 1000 * 17.82 12/08/2009 1000 * 20.74 net $2,900
在上述的例子裡，有三筆資金在12/08/2009, 12/09/2009 可以回收，利潤大約是$2,700, $2,000, $1,400不等。如果把利潤訂在$2,000，就可以回收兩筆。這是在資金的控管上，或者所謂的不要太貪心上，可以商榷的。
所以在三個月以後，實際的賣價和利潤就是記取教訓後的實際表現。我們不能僅是後悔，而沒有實際行為的配合。
10/01/2009 跌到16.66後第二天回漲，趕緊賣17.59小賺回收；怎麼會在兩個星期後以更高價17.82買回？原來是那一波回漲了近兩個星期，直達19.86後兩天筆直掉下來，給了悔改的第二次機會，可以在10/21贖回兩筆資金。緊接著又是另一波的下滑。
這種類似大集團軍來回一波又一波的捉對廝殺，連後備隊都拼上了，總司令的帷幄決策是決定勝負和獲利多寡的唯一因素。沒有如此經驗的人，很難從事後的記錄去推想當時所時所要考慮的是什麼。
(2)
09/30/2009 1000 * 17.91 09/30/2009 1000 * 18.43 net $500
10/01/2009 1000 * 17.81 10/21/2009 1000 * 19.09 net $1,260
10/27/2009 1000 * 17.91 01/08/2010 1000 * 20.99 net $3,060
01/08/2010 1000 * 20.79 03/22/2010 1000 * 22.59 net $1,780
在大混戰中，有一筆$180,000資金在半年裡賺了$6,600。這筆資金守候在$17.9等著進場，最後沉不住氣(只須等兩星期)，在20.79就跳進去，還是有收穫。反正該賺的還是跑不掉，只是早進去就晚點出來。
【哇！賺很多。】
幾乎每個人直接的觀察就是先把所有的利潤加起來，然後有個結論─哇！賺很多。這個結果和感嘆並不是學習重點，也不是哪一門子的教訓。
學習的目的，還是在於要如何能在比較短的時間內，以比較少的資金，去獲取比較多的利益。你要在網路找到DIOD的每日成交價位和數量表，和上述的實戰紀錄作比較，有時也要參考NASDAQ大市的走向。你要很耐心的的追蹤每一筆資金的運作，當資金一筆一筆的投入，股價還是一波一波的下跌時，你要怎麼辦？手頭的資金越來越少時，你要怎麼辦？股價回升了，你要怎麼賺？
你有觀察到買價和賣價的小數點最後一位尾數的特性嗎？
【哇！忘了記。】
04/12把所有的DIOD在$24以下都賣得精光。沒想到這幾天又繼續衝到$24.89。我在整理妹妹的account時意外發現還有一筆1000股。原來是漏了轉記到大簿子裡。
11/03/2009 b 1000 * 16.28 04/26/2010 s 1000 * 24.49 net $8,190
04/27/2010 b 1000 * 23.71 等05/04的季報再撈一筆
你說長線好？還是短線好？
【你對該檔走勢超有自信。】
你錯了。
你想一個對該檔走勢超有自信的人會有什麼做法？他會一點一點的買，一點一點的賣？或是一大筆的在某個點狠狠的押下去，就在這裡，準沒錯！
【是否像玩 Black Jack？( 每次籌碼要固定，約為資金的1/20 )】
我沒有玩過Black Jack。以前小馬和老高也這麼問過，不過他們玩的是輸了加倍，贏了就走人。我不玩憑機率的遊戲，也不打天生就吃虧(身材)的籃球。
我對那個股票的走勢明天會如何如何，有時會猜一猜；但是我對那家公司的營運走勢卻漫有自信。如果有人冤枉了那家公司的股票，那就走著瞧。
需要小筆小筆的買賣，原因就是因為我實在不知道市場的走勢，我只知道會上上下下，所以佈下天羅地網，用網捕魚，或許捕到許多小魚，總是比釣不到或連釣竿都被拖走穩當。
【沒有那麼雄厚的資金怎麼辦？】
一次不要買那麼多股，注意資金的控管，控制買的價位區間和賣的利得(也是價位區間)。
【你在美國買賣股票賺錢的方法，在台灣股票市場行得通嗎？】
十多年前有親戚想要搭我的便車，但是當時我的賦稅比重偏高，所得利潤近半會被美國政府拿走，不合算。我告訴她我的思考方式，和操作方法。她是我們近親裡思路和我最接近而且觀察力比我更敏銳的。這十幾年來她在台灣股市操作得很順暢，基本上應該是沒有離開我所說的這一套。
台灣股票市場有漲跌停板的限制，政治動盪不安，受大陸和美國的政經關係影響很大。再加上有些公司的會記制度不甚健全，而且容易受世界熱錢操縱，所以比在美國股票市場交易更艱辛，風險較高。
【自2010 4月下旬起一個月美國大市下跌8%，你有何看法？】
4月下旬時我提到市場新高不是好消息，以我觀察電子高科技股的經驗，通常2~8月是淡季，股價會下跌，到年底旺季再回升。所以我把獲利的DIOD全部拋售到留種的兩千股，而且提醒朋友們不要忘記2000 4月是歷史的最高點。所以最近只要股市狂跌我就慢慢的買，漲回一點我就回收。跟往常一樣 ─ Happy Trading.
【市場/股票下跌了，怎樣才能有信心？】
以後再告訴你如何才能有信心，現在先讓你瞧瞧有信心的做法。目前市場動盪不安，一月內跌了12%，DIOD跌了25%，我怎麼買賣DIOD?
DIOD(dropped from the high of $24.89 04/15/2010 to 09/01/2010 $14.50, 41.74%)
04/12 b 1000 * 22.51 12/01 s 500 * 25.19 12/03 500 * 25.84 net $2,985
04/19 b 1000 * 23.26 11/26 s 1000 * 24.98 net $1,800
04/27 b 1000 * 23.71 11/24 s 1000 * 24.78 net $1,050
04/28 b 1000 * 23.26 11/24 s 1000 * 24.69 net $1,410
04/30 b 1000 * 22.81 11/24 s 1000 * 24.88 net $2,050
04/30 b 1000 * 21.61 11/24 s 1000 * 24.49 net $2,860
05/04 b 1000 * 20.61 11/19 s 1000 * 23.97 net $3,340
05/06 b 1000 * 20.01 11/18 s 1000 * 23.74 net $3,710
05/06 b 1000 * 19.51 11/09 s 1000 * 23.89 net $4,320
05/06 b 1000 * 19.01 11/09 s 1000 * 23.89 net $4,860
05/07 b 1000 * 18.61 05/11 s 500 * 21.74, 11/10 s 500 * 23.92 net $4,190
05/07 b 1000 * 18.22 05/10 s 500 * 20.69, s 500 * 20.96 net $2,600
05/12 b 500 * 21.004 11/18 s 500 * 23.78 net $1,370
05/14 b 500 * 20.31 05/18 s 500 * 20.99 net $325
05/18 b 500 * 20.31 11/23 s 500 * 24.04 net $1,850
05/18 b 500 * 19.76 11/09 s 500 * 23.94 net $2,070
05/20 b 500 * 18.96 05/27 s 500 * 19.99 net $500
05/21 b 500 * 18.21 05/21 s 500 * 19.49 net $620
05/21 b 700 * 18.13 05/27 s 700 * 19.74 net $1,110
05/25 b 500 * 17.92 05/27 s 500 * 19.59 net $810
05/25 b 500 * 18.98 11/09 s 500 * 23.67 net $2,340
06/02 b 700 * 18.86 11/09 s 700 * 23.69 net $3,365
06/07 b 500 * 17.86 06/16 s 500 * 19.49 net $800
06/07 b 500 * 17.51 06/11 s 500 * 18.69 net $570
06/22 b 500 * 18.13 11/03 s 500 * 22.49 net $2,160
06/23 b 1000 * 17.21 10/28 s 1000 * 21.24 net $4,010
06/23 b 500 * 16.96 07/09 s 500 * 18.13 net $570
06/29 b 500 * 16.41 07/09 s 500 * 17.49 net $520
06/30 b 500 * 16.01 07/07 s 500 * 17.09 net $520
08/02 b 500 * 17.45 11/04 s 500 * 22.98 net $2,750
08/04 b 1000 * 17.07 10/27 s 1000 * 20.69 net $3,600
08/04 b 1000 * 17.41 10/29 s 1000 * 21.99 net $4,560
08/05 b 1000 * 17.33 10/29 s 1000 * 21.96 net $4,610
08/11 b 500 * 17.41 11/05 s 500 * 23.39 net $2,970
08/11 b 1000 * 16.71 10/27 s 1000 * 20.44 net $3,710
08/11 b 1000 * 16.61 10/27 s 1000 * 20.12 net $3,500
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09/01 b 1000 * 14.76 09/16 s 1000 * 16.66 net $1,880 谷底
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11/12 b 500 * 23.01 11/19 s 500 * 23.88 net 420
11/16 b 1000 * 22.66 11/18 s 1000 * 23.69 net $1,010
這叫做信心的表現，結果如何呢？11,12月時分曉。
【所以你認為應該做長線？還是應該做短線？】
你還在問這個問題？像你這種人，根本不適合看這種文章，也不適合買賣股票。
再談 ** 不奇怪
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